圖為艾迪機器石油企業(yè)使用我公司產(chǎn)品現(xiàn)場圖
華爾街日報分析稱，中海油收購尼克森的時機非常糟糕。
七月中旬，發(fā)生在加拿大阿爾伯塔省的輸油管道溢漏事故，讓兩年前中國海洋石油有限公司（0883.HK, 下稱“中海油"）收購尼克森的交易再次回到公眾視野。這起中國油氣*zui大的海外并購案，其經(jīng)濟效益和環(huán)境效益正在遭受質(zhì)疑。
該收購完成時為2013年2月，當時油價處于90美元/桶的高位，而如今油價在經(jīng)歷了2014年的斷崖式暴跌之后，已在50美元/桶左右徘徊。作為開采成本較高非常規(guī)油氣，尼克森的油砂資產(chǎn)只有在油價處于高位時才能盈利，這讓中海油在加拿大舉步維艱。同時油砂開采過程中的管道溢漏和環(huán)境污染問題更是引起了環(huán)保組織的注意，加拿大反對油砂開采的呼聲，讓中海油在加拿大的日子雪上加霜。
早在2013年，收購尼克森公司時，中海油或許就知道自己買了麻煩。只不過直到現(xiàn)在它才弄明白這個麻煩有多大。雖然過去兩年來，中海油在努力解決尼克森帶來的問題，但油價的下跌讓情況變得越來越糟糕。
油價下跌令中海油深陷加拿大油砂泥潭
當初買下尼克森，使中海油擁有了加拿大油砂權(quán)益、蘇格蘭近海北海油井的權(quán)益以及也門原油生產(chǎn)權(quán)益，并增加了在墨西哥灣的業(yè)務，這使得中海油完成了其成為石油公司的夙愿。不過現(xiàn)在看來，中海油付出的代價非常昂貴，這起并購正在變成“燙手山芋"。
華爾街日報分析稱，中海油收購尼克森的時機非常糟糕。2013年收購完成時，油價還處在高位，中海油買入了尼克森數(shù)百億的資產(chǎn)。而如今，隨著油價下跌，很多資產(chǎn)已大幅貶值，而中國經(jīng)濟放緩又導致了能源需求下降。
再者，中海油當時在收購尼克森時，除了需要向原有股東一次性支付151億美元現(xiàn)金兌價（收購本金）外，還需承接43億美元的爛尾債務。附屬的收購條件還包括：無條件留用尼克森所有3000名管理層和普通員工，定期向加拿大政府報告生產(chǎn)數(shù)據(jù)，加大資源就地轉(zhuǎn)化率，在卡爾加里創(chuàng)建中海油地區(qū)總部，負責管理尼克森及中海油在加拿大、美國和中美洲的資產(chǎn)等嚴苛條件。
然而，隨著油價的下跌，油氣*們紛紛縮減了開支，甚至開始裁員。中海油也不例外。到了2015年3月，中海油發(fā)布消息稱，將要在北美地區(qū)及英國裁員400人。由于與收購時的承諾不符，裁員事件受到媒體質(zhì)疑。
令中海油頭痛的還有：尼克森在加拿大阿爾伯塔省的油砂開采項目并不順利。以長湖項目為例，此項目的zui初預算為34億加元，到了2007年卻已經(jīng)耗費了61億加元。上漲的成本壓縮了尼克森的利潤空間。到2012年，新的管理團隊也未能穩(wěn)定局面，尼克森董事會還因此換掉了CEO。
長湖油砂棘手之處在于，此處地質(zhì)條件復雜。由于長湖油砂的地質(zhì)條件中蘊含較高的水位和不均勻的沉積頁巖，很難穿透，因此長湖油砂儲量很難利用。據(jù)蒙特利爾銀行(Bank of Montreal)投資銀行子公司BMO Capital Markets，根據(jù)基準指標衡量，該項目是加拿大油砂中心艾伯塔北部產(chǎn)量zui低的油砂項目之一。
尼克森在開采長湖項目過程中更是犯了一個致命錯誤，他們繞開了繁瑣的設計直接開工。雖然這節(jié)約了成本，但在設備開采失敗后面臨更大的損失。
中海油接手管理后，油價又開始大幅下跌。去年12月，中海油不顧下跌的油價，在長湖附近重新鉆井，試圖增加產(chǎn)量，但又發(fā)生了此次管道的溢漏事件，引起環(huán)保組織的注意。
《華爾街日報》援引尼克森高管的消息稱，目前，長湖項目日均產(chǎn)量在5萬桶，遠低于預期的7.2萬桶。
收縮海外業(yè)務，中海油承諾今年削減30%開支
zui后，除了以上因素外，有熟悉尼克森收購案的內(nèi)部人士認為中海油低估了加拿大收購交易帶來的挑戰(zhàn)。這些挑戰(zhàn)還包括美國的投資限制，這迫使中海油放棄了對墨西哥灣資產(chǎn)的運營控制。戰(zhàn)亂、地緣政治等因素也在攪局，比如也門的內(nèi)戰(zhàn)，迫使中海油撤出了該國的業(yè)務。
在3月份發(fā)給員工的備忘錄中，中海油尼克森公司CEO方志表示，油價下跌迫使中海油反思其業(yè)務，稱公司一直在評估業(yè)務的各個方面，以使公司的組織與下調(diào)后的資本支出計劃更加匹配。
事實上，尼克森收購案已經(jīng)威脅到中海油的利潤。此前該公司公布2014年減值損失接近7億美元，并將其歸咎于北美和北海業(yè)務。該公司*季度能源銷售收入更是下降40%，并承諾今年的資本支出將減少30%。
對于這樣的局面，能源咨詢公司FGE的分析師稱，“中海油在加拿大已經(jīng)沒有任何魔法可施了，相比于收購時的高油價，現(xiàn)在加拿大的情況看起來十分糟糕。"
zui近退休的中國海洋石油內(nèi)部研究機構(gòu)能源經(jīng)濟研究院能源研究員陳衛(wèi)東對華爾街日報稱，他從不認為這是一樁好交易。（本文來源：澎湃新聞）
