中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告

2023年11月

 

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)

 

　　11月份，中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)24.5，較上月上升0.6個(gè)點(diǎn)；先行指數(shù)73.4，較上月上升0.4個(gè)點(diǎn)；一致指數(shù)72.7，較上月上升1.9個(gè)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)位于 “正常”區(qū)間下部緩慢上升。
 

　　表1 2022年11月—2023年11月
 

　　有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)
 

 

　　11月份，中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)24.5，較上月上升0.6個(gè)點(diǎn)。從總體看，本月景氣指數(shù)仍處在“正常”區(qū)間下部緩慢上升。
 

圖1 中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖
 

　　在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項(xiàng)指標(biāo)中，M2、汽車產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、利潤(rùn)總額、發(fā)電量指標(biāo)、LMEX指數(shù)、營(yíng)業(yè)收入及有色金屬出口額等11項(xiàng)指標(biāo)均位于“正常”區(qū)間，只有商品房銷售面積指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。
 

圖2 中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣燈號(hào)圖
 

　　先行合成指數(shù)出現(xiàn)小幅上升
 

　　11月份，先行指數(shù)73.4，較上月上升0.4個(gè)點(diǎn)。各分項(xiàng)指標(biāo)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，普遍呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。其中，同比上升的指標(biāo)共有6項(xiàng)，增幅明顯的前3項(xiàng)指標(biāo)分別是汽車產(chǎn)量、有色金屬進(jìn)口額和M2，增幅分別是13.7%、13.2%和10.0%；環(huán)比上升的指標(biāo)共有5項(xiàng)，增幅明顯的前3項(xiàng)指標(biāo)分別是商品房銷售面積、有色金屬進(jìn)口額和汽車產(chǎn)量，增幅分別是4.7%、1.5%和0.9%。
 

圖3 中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線圖
 

　　國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)運(yùn)行發(fā)展向好
 

　　國(guó)際方面，進(jìn)入11月份以來(lái)，新一輪巴以沖突不斷升級(jí)，人道主義危機(jī)加劇。受此事件影響，全球經(jīng)濟(jì)避險(xiǎn)情緒攀升，主要經(jīng)濟(jì)體維持分化多元格局。分國(guó)別看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)穩(wěn)中有降，三季度美債收益率和GDP增速均創(chuàng)下近5%的新高。但是，近期美元指數(shù)下跌明顯，由10月初高點(diǎn)的107.3回落至11月29日的102一線位置。供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)最新數(shù)據(jù)顯示，11月份，美國(guó)制造業(yè)PMI為46.7%，與上月持平，但低于之前預(yù)期的47.6%。11月份，歐洲制造業(yè)PMI為45.8%，較上月上升1.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下半年以來(lái)的新高，但指數(shù)水平仍連續(xù)16個(gè)月在50%以下，且在46%左右的較低水平。德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和西班牙制造業(yè)PMI雖都在低位，但較上月均有不同程度上升。其中，德國(guó)制造業(yè)PMI連續(xù)4個(gè)月環(huán)比上升。11月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.3%，與上月持平，連續(xù)11個(gè)月在50%以上，顯示亞洲制造業(yè)較上月波動(dòng)不大、保持相對(duì)穩(wěn)定的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。亞洲經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，以中國(guó)和東盟為代表的發(fā)展中國(guó)家仍是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要支撐力量。
 

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，11月份，隨著政策效應(yīng)不斷累積、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的積極因素不斷增多，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，當(dāng)月制造業(yè)PMI為49.4%，比上月下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，顯示我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平穩(wěn)中有緩、回升向好基礎(chǔ)仍需鞏固。目前，國(guó)內(nèi)制造業(yè)顯示5個(gè)特點(diǎn)：第一，生產(chǎn)指數(shù)持續(xù)擴(kuò)張；第二，新訂單指數(shù)基本持平，反映市場(chǎng)需求不足的制造業(yè)企業(yè)占比超六成，市場(chǎng)需求不足仍是當(dāng)前制造業(yè)恢復(fù)發(fā)展面臨的首要困難；第三，大型企業(yè)PMI保持?jǐn)U張；第四，新動(dòng)能較快增長(zhǎng)；第五，企業(yè)信心繼續(xù)向好。此外，投資、消費(fèi)及出口等各方面也出現(xiàn)不同程度的回升跡象，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)上升。11月份，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值3.7萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.2%，說(shuō)明我國(guó)外貿(mào)穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)進(jìn)一步得到鞏固。盡管如此，受房地產(chǎn)投資拖累加劇，當(dāng)月固定資產(chǎn)投資修復(fù)連續(xù)放緩，社零環(huán)比、持續(xù)環(huán)比低增長(zhǎng)。
 

　　產(chǎn)業(yè)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，各主要金屬品種受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響震蕩上行。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，全國(guó)10月份十種有色金屬產(chǎn)量654.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.2%。當(dāng)月，精煉銅產(chǎn)量113.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.4%；原鋁產(chǎn)量361.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.4%。11月份，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅、鉛價(jià)格環(huán)比、同比雙漲，鋁價(jià)格環(huán)比下跌、同比上漲，鋅價(jià)格環(huán)比上漲、同比下跌。從前11個(gè)月市場(chǎng)總體情況看，今年有色金屬價(jià)格國(guó)內(nèi)好于國(guó)外，現(xiàn)貨好于期貨。盡管市場(chǎng)表現(xiàn)好于上月，但國(guó)際環(huán)境日益復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)際國(guó)內(nèi)需求不足的問(wèn)題仍然沒(méi)有得到解決，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性因素疊加，持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)仍然需要鞏固，近期有色行業(yè)的表現(xiàn)不及預(yù)期。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2023年四季度有色金屬企業(yè)信心指數(shù)》顯示，本期有色金屬企業(yè)信心指數(shù)為49.0，低于臨界點(diǎn)50，比上季度回落1.5個(gè)點(diǎn)。調(diào)查顯示，廣大有色企業(yè)對(duì)未來(lái)的生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)效益情況表現(xiàn)出一定的擔(dān)憂，對(duì)未來(lái)下游市場(chǎng)的需求改善前景仍顯信心不足。
 

　　12月11日—12日，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)。會(huì)議指出，必須看到我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然存在。與此同時(shí)，會(huì)議要求，明年要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，多出有利于穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的政策，在轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)、提質(zhì)量、增效益上積極進(jìn)取，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎(chǔ)。相信未來(lái)隨著宏觀政策不斷落地見(jiàn)效，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行也會(huì)逐漸好轉(zhuǎn)。
 

　　綜上所述，近期有色金屬景氣指數(shù)有望在“正常”區(qū)間繼續(xù)緩慢上升。
 

　　附注：
 

　　1. 有色金屬產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)(簡(jiǎn)稱先行指數(shù))用于判斷有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下7項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LMEX指數(shù)、M2、家電產(chǎn)量、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬產(chǎn)品進(jìn)口額。
 

　　2. 有色金屬產(chǎn)業(yè)一致合成指數(shù)(簡(jiǎn)稱一致指數(shù))反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)利潤(rùn)總額、有色金屬產(chǎn)品出口額。
 

　　3. 有色金屬產(chǎn)業(yè)滯后合成指數(shù)(簡(jiǎn)稱滯后指數(shù))與一致指標(biāo)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：規(guī)模以上有色金屬企業(yè)職工人數(shù)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)產(chǎn)成品資金(期末占用額)、規(guī)模以上有色金屬企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)平均余額。
 

　　4. 綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前有色金屬產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。綜合景氣指數(shù)由12項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。
 

　　5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。
 

　　6. 每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。
 

　　7. 有色金屬產(chǎn)業(yè)包括有色金屬礦采選業(yè)和有色金屬冶煉壓延及加工業(yè)。為便于分析，編制有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)時(shí)，暫未包括獨(dú)立黃金企業(yè)的數(shù)據(jù)。

       原標(biāo)題：國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)運(yùn)行發(fā)展向好