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2023年上半年應(yīng)收賬款概況
228家上市環(huán)保企業(yè)營收總額為3167.45億元，應(yīng)收賬款總額高達(dá)3178.82億，平均應(yīng)收賬款為13.94億元，統(tǒng)計(jì)的上市環(huán)保企業(yè)中，應(yīng)收賬款最高的可達(dá)210.5億元?？梢钥闯?，報(bào)告期內(nèi)，228家上市環(huán)保企業(yè)的應(yīng)收賬款總額已經(jīng)超過229家(未剔除粵海水務(wù))環(huán)保企業(yè)的營收總額，這么多家企業(yè)辛苦半年，應(yīng)收賬款比營收還高。
就應(yīng)收賬款占營收的比重來看，也有近九成的企業(yè)高于30%的警戒線，其中有八成以上企業(yè)比重都超過50%。
從企業(yè)應(yīng)收賬款分布來看，17家企業(yè)低于1億元，85家企業(yè)在1～5億元，47家企業(yè)在5~10億元，24家企業(yè)在10~15億元，17家企業(yè)在15~20億元，6家企業(yè)在20~25億元，6家企業(yè)在25~30億元，26家企業(yè)在30億元以上。
盡管，超過7成環(huán)保上市企業(yè)應(yīng)收賬款控制在15億元以內(nèi)，不過，同樣超過7成環(huán)保上市企業(yè)營收也未達(dá)到15億元。(相關(guān)閱讀：又見“五五開”，業(yè)績(jī)略回暖！)
1. 哪個(gè)板塊的應(yīng)收賬款最多？
把228家上市環(huán)保企業(yè)分為水處理、固廢處理處置、大氣治理、其他四個(gè)類別，對(duì)應(yīng)收賬款情況進(jìn)行拆分。
報(bào)告期內(nèi)，90家水處理企業(yè)，應(yīng)收賬款總額為1345.84億元，平均應(yīng)收賬款為14.95億元，營收總額為1025.94億元，平均營收為11.27億元。九成水處理企業(yè)應(yīng)收賬款占總營收比例在30%警戒線以上。報(bào)告期內(nèi)，73家固廢處理企業(yè)，應(yīng)收賬款總額為1175.35億元，平均應(yīng)收賬款為16.1億元，營收總額為1510.61億元，平均營收為20.69億元，約七成固廢處理企業(yè)應(yīng)收賬款占總營收比例在30%警戒線以上。
兩大板塊中均有1家企業(yè)應(yīng)收賬款突破200億元。
最后，29家大氣治理企業(yè)應(yīng)收賬款總額為238.16億元，平均應(yīng)收賬款為8.21億元，營收總額為270.4億元，平均營收為9.33億元，90%以上企業(yè)應(yīng)收賬款額在20億元以內(nèi)。接近九成大氣治理企業(yè)應(yīng)收賬款占總營收比例在30%警戒線以上。
綜合來看，水處理和固廢處理兩大板塊企業(yè)應(yīng)收賬款額 “占大頭”情有可原，這些板塊上市企業(yè)手握大量特許經(jīng)營項(xiàng)目，項(xiàng)目金額多是億元、十億元級(jí)別，工程建設(shè)+運(yùn)營一體化的項(xiàng)目形式拉長(zhǎng)投資回報(bào)周期。
結(jié)合上市企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，將PPP或者BOT項(xiàng)目未實(shí)現(xiàn)收益部分確認(rèn)到報(bào)表中并無不妥，短期內(nèi)報(bào)表企業(yè)利潤(rùn)增加，但長(zhǎng)期是否能持續(xù)收回資金才是關(guān)鍵。
當(dāng)應(yīng)收賬款金額過大，應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大。
2. 國企應(yīng)收賬款問題更加緊迫
對(duì)比國企和民企的應(yīng)收賬款情況：
從數(shù)量上來看(不包含5家外資企業(yè))，環(huán)保板塊民企數(shù)量大于國企，民企148家、國企75家。
但國企應(yīng)收賬款總額為2044.04億元，平均應(yīng)收賬款高達(dá)27.25億元，占應(yīng)收賬款統(tǒng)計(jì)口徑總額64.32%。報(bào)告期內(nèi)，營收總額為1780.21億元，平均營收23.42億元。
148家民企應(yīng)收賬款總額為1092.85億元，平均應(yīng)收賬款為7.38億元。報(bào)告期內(nèi)，營收總額為1346.92億元，平均營收9.1億元。
就應(yīng)收賬款的金額差距來看，國企、民企面臨的壓力高下立判，但從兩者所處環(huán)境考慮，國有資本的信用背書更容易取得銀行貸款，相比而言，民營企業(yè)的融資成本更高、難度更大，應(yīng)收賬款的逐步增加，帶給民營企業(yè)的發(fā)展困難更大。
前兩年，民企引入國資時(shí)，光大證券環(huán)保行業(yè)首席分析師殷中樞接受《環(huán)保創(chuàng)業(yè)邦》采訪時(shí)就表示，民營企業(yè)引入國資的原因有兩點(diǎn)：“第一種是民營環(huán)保企業(yè)將國有資本作為戰(zhàn)略投資者，雙方在業(yè)務(wù)開展上可產(chǎn)生一定化學(xué)反應(yīng)，國有資本也可給予民營環(huán)保企業(yè)一定的信用背書。第二種是救命，債務(wù)還不上了，引入國有資本紓困。”
如今，應(yīng)收賬款的大山同時(shí)落在民企和國企頭上，這一次，或許自救將變得更加重要。
違約和應(yīng)收賬款拖欠情況增多
對(duì)比2022年平均應(yīng)收賬款(因部分企業(yè)退市、新增上市、未披露等，上市環(huán)保企業(yè)統(tǒng)計(jì)口徑略有差異)為13.09億，2023年上半年平均額上漲6.5%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)情況來看，今年上半年，應(yīng)收賬款問題似乎更嚴(yán)峻了些。
中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授孫文凱在接受澎湃新聞采訪時(shí)表示：“2023年疫情過后，相比于疫情期間，企業(yè)的營收反而出現(xiàn)下滑，企業(yè)客戶普遍出現(xiàn)資金不足的情況，違約和應(yīng)收賬款拖欠的情況增多。”
環(huán)保行業(yè)作為公共事業(yè)，其應(yīng)收賬款問題和地方財(cái)政支付能力息息相關(guān)。近些年地方財(cái)政收入增長(zhǎng)放緩，而剛性支出壓力保持增長(zhǎng)，財(cái)政收支矛盾加大，疊加地方政府債務(wù)進(jìn)入償債高峰期，“過緊日子”的壓力也從G端傳導(dǎo)到環(huán)保行業(yè)。
據(jù)第一財(cái)經(jīng)披露，粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅志恒根據(jù)地方數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)了截至2022年末27個(gè)省份債務(wù)率，其中有23個(gè)省份的債務(wù)率高于100%警戒線，其中，天津，吉林、云南、遼寧、貴州、福建、重慶、青海債務(wù)率超過150%。
中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授溫來成在接受第一財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示，目前隱性債務(wù)規(guī)模較大，且同樣存在各地風(fēng)險(xiǎn)不平衡的情況，比如貴州、云南隱性債務(wù)規(guī)模雖然小于一些發(fā)達(dá)省份，但由于當(dāng)?shù)匾恍┑胤秸谫Y平臺(tái)公司力量較弱，缺少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，主營收入比較少，且依賴政府財(cái)政直接間接支持。盡管目前公開債券市場(chǎng)沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約，但一些地方城投非標(biāo)債務(wù)出現(xiàn)了違約。
隱性債務(wù)是指地方政府在法定政府債務(wù)限額之外直接或者承諾以財(cái)政資金償還以及違法提供擔(dān)保等方式舉借的債務(wù)。而舉債主體往往是地方政府融資平臺(tái)公司(也被稱為“城投”)。由于部分官員過度舉債謀政績(jī)等原因，前期地方政府隱性債務(wù)快速增長(zhǎng)，規(guī)模較大，風(fēng)險(xiǎn)加大。
根據(jù)公開發(fā)債數(shù)據(jù)顯示，從規(guī)模看，截止9月城投債余額135797億元，地方隱債存量不減，增量繼續(xù)，呈現(xiàn)區(qū)域分化。從期限看，城投債未來兩年集中到期，部分區(qū)域償付壓力大。從償還能力看，隱債化解期限過半，疊加經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政化，地方政府收入乏力而支出高增，債務(wù)化解雪上加霜。
高額隱性債務(wù)讓G端客戶的支付陷入困境，環(huán)保企業(yè)回款問題也變得日益顯著。如今，地方政府應(yīng)收賬款拖欠這一情況，也正蔓延在環(huán)保行業(yè)。8月，央廣網(wǎng)報(bào)道一則《河南魯山縣一鎮(zhèn)政府拖欠廢物處置公司數(shù)百萬元？當(dāng)?shù)鼗貞?yīng)：會(huì)按計(jì)劃還款》的新聞中，背后也是鎮(zhèn)政府錢袋子告急，無力支付的現(xiàn)狀。
環(huán)保企業(yè)平均13.94億的應(yīng)收賬款背后，也是G端客戶支付壓力的另一具現(xiàn)。
應(yīng)收賬款雷區(qū)，政府、企業(yè)都在行動(dòng)
2023年上半年，營收總額：應(yīng)收賬款總額接近1：1，高額的應(yīng)收賬款已經(jīng)成為定時(shí)炸彈，至于是否會(huì)引爆，還需要后續(xù)政府、企業(yè)雙方發(fā)力。
相關(guān)部門也從去年就關(guān)注到應(yīng)收賬款問題，系列政策也在今年相繼落地。4月28日，中共中央政治局會(huì)議明確強(qiáng)調(diào)，“要下決心從根本上解決企業(yè)賬款拖欠問題”。7月19日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的意見》強(qiáng)調(diào)，機(jī)關(guān)、事業(yè)單位和大型企業(yè)不得以內(nèi)部人員變更，履行內(nèi)部付款流程，或在合同未作約定情況下以等待竣工驗(yàn)收批復(fù)、決算審計(jì)等為由，拒絕或延遲支付中小企業(yè)和個(gè)體工商戶款項(xiàng)。9月4日，國家發(fā)改委等部委在介紹推動(dòng)民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)情況時(shí)表示，將開展全國減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)和促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展綜合督查，其中一項(xiàng)重點(diǎn)工作就是組織開展清理拖欠企業(yè)賬款專項(xiàng)行動(dòng)，緩解中小微企業(yè)資金壓力。
同時(shí)，為破解地方債難題，不少省份積極爭(zhēng)取財(cái)政部隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解試點(diǎn)，獲得了特殊再融資債券(下稱“特殊債”，特殊債的特殊之處是用于償還存量債務(wù)，被市場(chǎng)普遍理解為政府負(fù)有償還責(zé)任的隱性債務(wù)。)額度，以置換政府負(fù)有償還責(zé)任的隱性債務(wù)，實(shí)現(xiàn)展期降息，緩釋風(fēng)險(xiǎn)。
目前，已經(jīng)有22個(gè)省份公開披露特殊債發(fā)行計(jì)劃，總額約9438億元，其中云南、內(nèi)蒙古、遼寧三個(gè)獲得超千億額度的省份，大部分省份已經(jīng)完成披露的發(fā)行額度。
目前，對(duì)于企業(yè)而言，回款壓力更為直接，不少企業(yè)也借助訴訟、協(xié)調(diào)等手段，積極追回欠款。例如10月12日，升禾環(huán)保發(fā)布公告，因合同糾紛起訴9家政府單位，具體原因是地方薪資和社保標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整后，G端用戶支付承包費(fèi)用未相應(yīng)提高。
除去訴諸三方的手段外，構(gòu)建催收制度等也是加快資金的回籠手段之一。
就構(gòu)建催收制度，如，新安潔披露了其催收政策：(1)就2022年末的應(yīng)收賬款余額，與主要客戶對(duì)賬，確認(rèn)應(yīng)收賬款余額的準(zhǔn)確性，溝通資金回款進(jìn)度；(2)保持與客戶的溝通和聯(lián)絡(luò)派專人進(jìn)行專項(xiàng)跟蹤，向客戶了解財(cái)政資金的分配情況，了解客戶預(yù)算資金審批進(jìn)度；針對(duì)逾期金額重大客戶，賬齡在2年以上的客戶，已由公司高管牽頭，成立專項(xiàng)催收小組前往客戶所在地開展應(yīng)收賬款催收工作；(3)公司將視與客戶溝通情況，通過訴訟等方式進(jìn)一步加大催收力度，以期通過訴訟勝訴的方式，推動(dòng)應(yīng)收賬款的催收進(jìn)度；如，桑德集團(tuán)成立專門負(fù)責(zé)追收賬款部門，要求員工“蹲點(diǎn)式溝通”——每天到相關(guān)主管部門拜訪，不讓進(jìn)門，就挑上下班時(shí)間在門口“堵人”。
除此之外，在今年全國兩會(huì)上，全國政協(xié)委員、北京建工修復(fù)公司副總經(jīng)理李書鵬建議，建立環(huán)保工程資金專項(xiàng)賬戶，確保?？顚Ｓ谩Ｍㄟ^第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，提高款項(xiàng)支付效率，保障環(huán)保企業(yè)資金正常流轉(zhuǎn)；通過立法確保環(huán)保工程資金專項(xiàng)賬戶有效落實(shí)；推行環(huán)保工程項(xiàng)目總承包合同示范文本。
這一波，環(huán)保企業(yè)的自救中，政策作為大網(wǎng)，最終是否能夠兜住每一個(gè)因應(yīng)收賬款呼救的企業(yè)，還需要根據(jù)后續(xù)披露財(cái)報(bào)情況，持續(xù)觀察~
原標(biāo)題：超3000億！大網(wǎng)是否能兜住在應(yīng)收賬款苦海里沉浮的環(huán)保企業(yè)
